Inquietudes del Bono Soberano 2022

Debido a la gran cantidad de desinformación, presentamos un buen resumen hecho por @henkelgarcia en su blog de economia y finanzas.

•El bono va a poder ser vendido para obtener dólares. Debes preguntar a tu banco cuáles son los requerimientos para que ese proceso pueda ejecutarse.

•La tasa implícita que se obtenga va a depender de cuánto se cotice el bono en los mercados internacionales. También en la tabla encontrarás puntos de referencia. Click aquí.

•El rendimiento al vencimiento es la tasa de retorno que ofrece el bono si se deja hasta el vencimiento. Mientras el precio sea menor, mayor será ese rendimiento, porque al final te entregarán los cupones más el valor total del bono. Es decir, si un bono de valor facial 100 y cupón 12% lo logras comprar a 80, cuando se venza habrás obtenido los cupones y te liquidarán la totalidad del valor facial, es decir 100, eso hace que el rendimiento hasta el vencimiento sea mayor al rendimiento del cupón.

•Los bonos de deuda de Venezuela de similar duración deberían tener rendimientos al vencimiento parecidos (ojo, estoy hablando de rendimiento al vencimiento y no de cupones). Los precios de recompra que están ofreciendo algunos bancos no son tan atractivos, ya que el precio que ofrecen es demasiado bajo dejando el rendimiento al vencimiento de este bono muy por encima de un valor lógico de mercado.

•La recomendación es dejar los bonos un tiempo para poder venderlos una vez que abran los mercados formales de dichos bonos. Para mí, a los niveles actuales de riesgo país, un rango 88%-93% estaría dentro de lo justo.

Conclusión: NO tener prisas y mantener los bonos un tiempo ya que los bancos venezolanos estan ofreciendo, hasta el 75%, por la recompra del Global 2022 lo cual es escandalosamente bajo.

Fuente: Blog de Economia y Finanzas